作者：上海攀成德企業(yè)管理顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理 李福和
為了避免誤解，有三點(diǎn)說(shuō)明：第一，巴菲特說(shuō)過(guò)，沒(méi)有人能靠做空自己的祖國(guó)而獲得成功。攀成德和我本人服務(wù)于建筑業(yè)，文章只是希望做一些分析，供大家參考，非做空建筑業(yè)。其次，建設(shè)只是固定資產(chǎn)投資物化的手段，建筑業(yè)是被動(dòng)行業(yè)，沒(méi)有固定資產(chǎn)投資，就不需要建設(shè)，建筑業(yè)市場(chǎng)如何不決定于自己，決定于固定資產(chǎn)投資。第三，“建筑業(yè)傳統(tǒng)牛市結(jié)束”，有兩層意思：傳統(tǒng)建筑業(yè)做的既有市場(chǎng)到了頂點(diǎn)，但新興的市場(chǎng)還是存在很多機(jī)會(huì)。牛市結(jié)束，是建筑業(yè)的要素投入到了頂峰，即使用的材料、裝備、人工投入等目前就是行業(yè)的頂峰，未來(lái)一定會(huì)下降，這里并非指以貨幣衡量的建筑業(yè)產(chǎn)值，產(chǎn)值不計(jì)算通貨膨脹，還有可能進(jìn)一步增長(zhǎng)。
2018年，對(duì)大多數(shù)人是艱難的一年。國(guó)際環(huán)境波詭云譎，國(guó)內(nèi)問(wèn)題紛繁復(fù)雜。3月美國(guó)打響了中美貿(mào)易戰(zhàn)，大國(guó)博弈的序幕正式拉開(kāi)，其后貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)，40年的中美關(guān)系慢慢走出和諧、走入對(duì)抗，這到底是貿(mào)易戰(zhàn)還是大國(guó)博弈、甚至東西方的文化沖突？而國(guó)內(nèi)，人們陷入前所未有的彷徨和困惑，這邊《厲害了，我的國(guó)》剛剛上映，那邊美國(guó)禁售芯片讓中興通訊迅速陷入窒息。如何客觀看待中國(guó)的現(xiàn)在和未來(lái)？難道現(xiàn)在真是我國(guó)面臨的“百年未遇”的大變局？面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境，國(guó)內(nèi)政策時(shí)緊時(shí)松、起伏波動(dòng)，從“去杠桿”到“穩(wěn)杠桿”，從嚴(yán)控地方債務(wù)到逐步放松的基建投資，迅速的變化增加了人們的焦慮和彷徨，并演變?yōu)閷?duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，滬深股市出現(xiàn)了罕見(jiàn)的大下跌，創(chuàng)下了近幾年的新低，企業(yè)市值大幅縮水，出現(xiàn)了前所未有的質(zhì)押爆倉(cāng)壓力，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共享單車夢(mèng)想破滅，海航、萬(wàn)達(dá)這些大型明星集團(tuán)停止了疾速前進(jìn)的腳步，瘦身和救火成為企業(yè)領(lǐng)袖的日常工作。
這就是2018，這是你我從未見(jiàn)過(guò)的景象。
2018，對(duì)建筑業(yè)和建筑企業(yè)也是艱難的一年
戰(zhàn)略層面，轉(zhuǎn)型逐步成為過(guò)去式或者偽命題。建筑企業(yè)多年來(lái)寄予希望的轉(zhuǎn)型升級(jí)，能轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)方向基本窮盡，沒(méi)有轉(zhuǎn)的也失去了最好的時(shí)機(jī)。而即使轉(zhuǎn)型初步成功，也發(fā)現(xiàn)跑道并不那么好上，譬如做房建的企業(yè)跑到基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，普遍面臨著資金壓力、技術(shù)壓力、資源壓力，途中跑困難重重，四面楚歌，能撿到的便宜事情少之又少。建筑工業(yè)化是一條新路，3年前由政策啟動(dòng)的建筑工業(yè)化，既有強(qiáng)力的政策推手，又有技術(shù)、節(jié)能、環(huán)保的美麗衣裳，似乎風(fēng)光無(wú)限，3年后它依然在高成本的魔咒下艱難跋涉，尚需度過(guò)漫漫寒冬才能迎來(lái)盈利的春天。
市場(chǎng)層面，基建投資增長(zhǎng)停滯。PPP退潮，資本市場(chǎng)對(duì)PPP項(xiàng)目敬而遠(yuǎn)之，市場(chǎng)從頂峰迅速滑入谷底，也使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)迅速變得嚴(yán)峻，截止到2018年11月底，基建投資增速只有3%，使大部分以基建為主的建筑企業(yè)感到市場(chǎng)的困難。再看整個(gè)建筑業(yè)市場(chǎng)，建筑市場(chǎng)由固定資產(chǎn)投資決定，按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、基建投資約占整個(gè)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的75%，也就是三大行業(yè)的興衰總體上決定了建筑業(yè)的興衰。顯然，三大行業(yè)都面臨各自的挑戰(zhàn)，制造業(yè)要升級(jí)，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)走過(guò)白銀時(shí)代，基建面臨龐大的政府債務(wù)壓力，這些都給作為承包商的建筑企業(yè)提出挑戰(zhàn)。
建筑企業(yè)之間，競(jìng)爭(zhēng)促使企業(yè)進(jìn)一步分化。無(wú)論是房屋建筑市場(chǎng)還是基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，業(yè)務(wù)總體上進(jìn)一步向大型企業(yè)集中，使大中小型企業(yè)的差距越來(lái)越大，中小企業(yè)面臨的生態(tài)越來(lái)越嚴(yán)峻，沒(méi)有特長(zhǎng)的中小企業(yè)，越來(lái)越難以找到生存的縫隙。大型企業(yè)在業(yè)務(wù)狀況較好的情況下，又面臨巨大的管理難題，組織規(guī)模越來(lái)越龐大，資源配置越來(lái)越難以協(xié)調(diào)，企業(yè)的效率越來(lái)越難以保障，需要控制的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多，輝煌成就背后，是更加脆弱的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
項(xiàng)目層面，要素成本大幅度增加。環(huán)保和去產(chǎn)能等政策因素疊加，使建筑材料市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)，一些重要的建筑材料單向、大幅度上漲，讓建筑企業(yè)猝不及防，總價(jià)包死的項(xiàng)目索賠困難重重，一些項(xiàng)目出現(xiàn)巨額虧損。項(xiàng)目利潤(rùn)是建筑企業(yè)的利潤(rùn)之源，為了避免更大的損失，企業(yè)只有以項(xiàng)目停工來(lái)應(yīng)對(duì)。勞務(wù)市場(chǎng)又如何？眾所周知，項(xiàng)目作業(yè)要靠勞務(wù)來(lái)完成，建筑企業(yè)尤其嚴(yán)重依賴勞務(wù)，隨著既有勞務(wù)人員年齡老化，勞務(wù)人員逐步減少，愿意從事體力勞動(dòng)的新增年輕勞務(wù)很有限，建筑業(yè)勞務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)越過(guò)供需平衡的臨界點(diǎn)，勞務(wù)成本大幅度增加，擠壓著微薄的項(xiàng)目利潤(rùn)。
2018，一切都在步入深水區(qū)。
斗轉(zhuǎn)星移，2019如約而至，2019年的建筑業(yè)市場(chǎng)又會(huì)如何？
先定位我們的分析邏輯：1. 看2019年的建筑業(yè)，最佳的視角就是2019年的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資。投資好，建筑業(yè)好；投資不好，建筑業(yè)不好，幾乎線性相關(guān)。2. 看固定資產(chǎn)投資主要看制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建三駕馬車，他們約占固定資產(chǎn)投資的75%。
從投資總量看，2017年63萬(wàn)億元，2018年預(yù)計(jì)67萬(wàn)億元，并且過(guò)去兩年增長(zhǎng)速度都只略高于5%，如果剔除PPP項(xiàng)目帶來(lái)的投資增長(zhǎng)，增速則會(huì)低于5%。所以，2019年我們預(yù)計(jì)投資總量會(huì)接近70萬(wàn)億元，總量依然巨大，但增長(zhǎng)速度持續(xù)下滑，并逐步接近不增長(zhǎng)乃至負(fù)增長(zhǎng)。
從細(xì)分行業(yè)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2017年63萬(wàn)億元城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資，大致分布如下：
1. 制造業(yè)-30.7%；
2. 房地產(chǎn)-22%；
3. 水利環(huán)境公共設(shè)施-13%；
4. 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、物流-9.7%；
5. 電力、燃?xì)獾?4.7%
6. 農(nóng)林牧副漁-3.9%；
六項(xiàng)合計(jì)：84%
7. 批發(fā)零售-2.8%；
8. 租賃商業(yè)服務(wù)-2%；
9. 教育1.8%；
10. 礦業(yè)-1.5%；
11. 文體等-1.4%；
12. 公用管理等-1.3%；
六項(xiàng)合計(jì)：10.7%
13. 衛(wèi)生、社會(huì)工作-1.2%；
14. 信息技術(shù)軟件服務(wù)等-1%；
15. 科技-1%；
16. 住宿餐飲-0.9%；
17. 建筑業(yè)-0.7%；
18. 居民服務(wù)等-0.4%；
19. 金融業(yè)-0.2%；
七項(xiàng)合計(jì)：5.3%
19個(gè)細(xì)分行業(yè)，按照投資總量占比排序，前六大行業(yè)的固定資產(chǎn)投資占比84%，也就是最重要的六個(gè)行業(yè)的投資，決定了固定資產(chǎn)投資的態(tài)勢(shì)。如果進(jìn)一步簡(jiǎn)化，大致可以歸類為制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建投資（基建包括：交通運(yùn)輸、郵政業(yè)，電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)）。2017年制造業(yè)固定資產(chǎn)投資20萬(wàn)億元，房地產(chǎn)和基建投資各14萬(wàn)億元，總計(jì)48萬(wàn)億元，占全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的75%。2017年基建投資發(fā)力，保住了7.2%的投資增速；2018年，基建只有3%，而制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的投資增速8%以上，使整個(gè)固定資產(chǎn)投資增速保持了5%以上的增長(zhǎng)。
那么2019年，制造業(yè)、房地產(chǎn)、基建的投資會(huì)如何？
制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)是高度市場(chǎng)化的投資，預(yù)期好、能掙錢(qián)就投資，預(yù)期不好、不掙錢(qián)就減少投資，所以固定資產(chǎn)投資達(dá)20萬(wàn)億元的制造業(yè)2019年將面臨巨大壓力。隨著大國(guó)博弈戰(zhàn)場(chǎng)的不斷鋪開(kāi)，美國(guó)圍堵中國(guó)的策略不會(huì)在2019年改變，中國(guó)制造業(yè)將是外部圍堵和內(nèi)部奮戰(zhàn)兩股力量的較量。大國(guó)博弈的大國(guó)際環(huán)境，即出口受阻，加劇制造業(yè)低端的產(chǎn)能過(guò)剩?！吨袊?guó)制造2025》行動(dòng)綱領(lǐng)將推動(dòng)中國(guó)制造業(yè)升級(jí)，所以筆者預(yù)計(jì)投資將慢慢轉(zhuǎn)向制造業(yè)的技術(shù)研發(fā)、高端裝備，需要建筑業(yè)物化的工程量將不會(huì)有很大的增長(zhǎng)。
2018年房地產(chǎn)行業(yè)的投資約15萬(wàn)億元，30%以上的投資是購(gòu)置土地。經(jīng)過(guò)新一輪的房?jī)r(jià)暴漲，行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新的平臺(tái)期，萬(wàn)科已經(jīng)喊出“活下去”的口號(hào)，房地產(chǎn)行業(yè)有演繹最后瘋狂的滋味。2018年上半年如火如荼的房地產(chǎn)市場(chǎng)，在下半年迅速降溫，部分城市限購(gòu)取消，部分地方出現(xiàn)大幅度的房?jī)r(jià)打折銷售，部分城市的土地底價(jià)摘盤(pán)或者流拍，對(duì)于2019年房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)情況，我們無(wú)法預(yù)計(jì)，但對(duì)其增長(zhǎng)的持續(xù)性存疑。
2019年的基建行業(yè)，或許是最值得期待的。感謝偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)遇到困難的時(shí)候，政府領(lǐng)導(dǎo)都會(huì)開(kāi)動(dòng)基建投資這部機(jī)器。鐵路、公路、城市大市政如地鐵，是基建中投資密度最大的建設(shè)項(xiàng)目，其進(jìn)展往往成為基建投資的風(fēng)向標(biāo)。元旦前上海城市軌道交通第三期建設(shè)規(guī)劃得到批準(zhǔn)，其他城市的地鐵規(guī)劃也陸續(xù)得到批準(zhǔn)，再加上10月份以來(lái)獲批的高鐵項(xiàng)目，基建的發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力。但我們也有擔(dān)憂，部分地方政府的高額負(fù)債，讓基建投資蒙上陰影，2019年基礎(chǔ)設(shè)施投資需要依靠中央政府、東部有財(cái)力的地方政府來(lái)持續(xù)支撐，中西部經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)要發(fā)力基建，承載更大、更久的投資重任，則需要解決財(cái)政收入的增長(zhǎng)和持續(xù)性問(wèn)題。
建筑業(yè)的發(fā)展，強(qiáng)烈依賴制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建三大行業(yè)的投資，它們是建筑業(yè)發(fā)展的三大引擎，哪一部都不能熄火。
當(dāng)然，思考深入的企業(yè)管理者可以進(jìn)一步分析2018年的固定資產(chǎn)投資情況，增速比較快的細(xì)分行業(yè)，如文化體育娛樂(lè)業(yè)、衛(wèi)生行業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)、農(nóng)林牧副漁業(yè)；下降比較快的細(xì)分行業(yè)，如電力、燃?xì)狻⑺纳a(chǎn)和供應(yīng)。投資增長(zhǎng)或下降，都有背后更深層次的原因，與既有產(chǎn)能相關(guān)，與未來(lái)需求相關(guān)。限于文章篇幅，我們不在此深入探討。
建筑企業(yè)如何面對(duì)不確定而又艱難的2019？
（一）調(diào)整心態(tài)
改革開(kāi)放40年，城市經(jīng)濟(jì)改革30多年，建筑業(yè)遇上了最好的時(shí)代，算是人類歷史上最大的建筑業(yè)牛市，企業(yè)在自身能力、組織模式、資源匹配、人員素質(zhì)等方面不需要大的進(jìn)步，企業(yè)和企業(yè)家以慣性的思維、慣性的組織，依然能把企業(yè)做好，一些企業(yè)甚至獲得了令人羨慕的規(guī)模發(fā)展。這固然可喜，但也容易讓人產(chǎn)生錯(cuò)覺(jué)，錯(cuò)把趨勢(shì)當(dāng)企業(yè)和企業(yè)家能力，所謂“牛市里，人人都是股神”。一位行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)很直白地跟筆者探討過(guò)這一現(xiàn)象，與其把成長(zhǎng)成就看作建筑企業(yè)和企業(yè)家的成功，不如把它看作是行業(yè)的機(jī)會(huì)和時(shí)代的成功。時(shí)間的腳步走到2019，建筑業(yè)外部環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部條件正在發(fā)生改變，作為整體的建筑業(yè)牛市已經(jīng)基本結(jié)束，建筑業(yè)細(xì)分行業(yè)的分化和建造模式分化的新時(shí)代到來(lái)，結(jié)構(gòu)性牛市和結(jié)構(gòu)性熊市會(huì)相互交織，成為建筑業(yè)未來(lái)發(fā)展的新景象。大多數(shù)慣性前行的企業(yè)，成功將成為過(guò)去，新時(shí)代成功的因素正在改變，對(duì)建筑企業(yè)，尤其是過(guò)去成功的建筑企業(yè)，更大的挑戰(zhàn)正在到來(lái)。
那么企業(yè)到底要調(diào)整什么心態(tài)？摒棄輕易獲得高速發(fā)展的心態(tài)，摒棄機(jī)會(huì)主義的風(fēng)口心態(tài)，摒棄彎道超車的捷徑心態(tài)，摒棄全部押上的賭博心態(tài)；建立從容成長(zhǎng)能力的心態(tài)，建立自我否定和批判的心態(tài)，建立敬畏市場(chǎng)和客戶的心態(tài)，建立持之以恒建設(shè)組織能力、技術(shù)能力的心態(tài)。
（二）尊重基本規(guī)律
建筑業(yè)牛市結(jié)束，意味著行業(yè)進(jìn)入總量不變甚至下降的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，要坦然接受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，要接受企業(yè)業(yè)務(wù)不再增長(zhǎng)的新常態(tài)。筆者參加一些企業(yè)的戰(zhàn)略研討會(huì)，常?？吹教岢鰬T性增長(zhǎng)、甚至超常規(guī)增長(zhǎng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。出于謹(jǐn)慎也基于企業(yè)成長(zhǎng)的規(guī)律，筆者建議他們認(rèn)真思考增長(zhǎng)的理由以及維持增長(zhǎng)的資源匹配，認(rèn)真思考發(fā)展過(guò)程中控制風(fēng)險(xiǎn)的策略。建筑企業(yè)試圖超常規(guī)發(fā)展、走捷徑，并不是沒(méi)有血的教訓(xùn)，某知名園林企業(yè)今天的遭遇，券商和行業(yè)人士有深入的分析，在筆者看來(lái)，這家企業(yè)既違背了作為投資公司的基本規(guī)律，也違背了作為施工企業(yè)的基本規(guī)律——投資公司忌諱短融長(zhǎng)投，施工企業(yè)則不可能通過(guò)自己投資來(lái)解決業(yè)務(wù)發(fā)展的全部問(wèn)題，正如飯店不能總是做飯給自己吃，在企業(yè)資金有限的情況下，3年時(shí)間簽署1000多億元的PPP項(xiàng)目，資金層面如何支撐？稍有風(fēng)吹草動(dòng)，高杠桿的企業(yè)只有倒閉一條路，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)數(shù)次證明這一基本規(guī)律，“讓夢(mèng)想窒息”最終的結(jié)局就是窒息。
（三）重回能力建設(shè)的軌道
筆者發(fā)現(xiàn)微信朋友圈的文章，凡是抱怨、煽動(dòng)人情緒的文章總是點(diǎn)擊率很高，人是很情緒化的動(dòng)物。做企業(yè)不能成為情緒的俘虜，好企業(yè)都是靜下心來(lái)做的，華為信奉堅(jiān)定信念“傻做”，建筑企業(yè)需要遠(yuǎn)離浮躁，回歸“傻做”，回歸能力建設(shè)。筆者跟幾位國(guó)際工程公司的管理者交流，他們認(rèn)為建筑企業(yè)的核心是項(xiàng)目管理、人力資源管理、技術(shù)管理，而這些都以組織和信息化為基礎(chǔ)。一個(gè)好的建筑企業(yè)，需要長(zhǎng)時(shí)間在這些方面做積累，需要耐心，持之以恒。
環(huán)顧當(dāng)下的中國(guó)建筑業(yè)，企業(yè)戰(zhàn)略越來(lái)越趨同，為什么趨同？大家都希望走捷徑，難走的路很孤獨(dú)，所以趨同；抄襲容易，沒(méi)有驗(yàn)證的風(fēng)險(xiǎn)，探索艱難，創(chuàng)新有風(fēng)險(xiǎn)，所以趨同；有保護(hù)生存容易，市場(chǎng)化很難，所以趨同。由此，造成中國(guó)建筑行業(yè)肥胖的企業(yè)多、筋骨硬朗的企業(yè)少；大同小異啥都能做點(diǎn)的企業(yè)多，有核心能力和特點(diǎn)的企業(yè)少；東方不亮西方亮的企業(yè)多，敢于堅(jiān)守、傻干出精品的企業(yè)少。更尖刻一點(diǎn)說(shuō)，有多少企業(yè)在假做建筑工業(yè)化、假做EPC、假做PPP？或許多數(shù)企業(yè)并沒(méi)有理解這些業(yè)務(wù)的真正含義，只是想分一杯羹。
（四）不要過(guò)于關(guān)注政策
滿足政策的需要，只是企業(yè)的基本要求，更何況即使政策不合理，因其強(qiáng)制性，企業(yè)也必須遵從。一些企業(yè)太注重政策，想辦法鉆政策的空子，四處找關(guān)系，卻忽視比這更重要的客戶需要、企業(yè)自身能力建設(shè)，反而把企業(yè)做成了投機(jī)分子。以當(dāng)年滿足特級(jí)資質(zhì)的信息化要求為例，很多企業(yè)并不是真做信息化，只是為資質(zhì)審查做做樣子，這樣的信息化有作用嗎？這樣的企業(yè)能成為好企業(yè)嗎？隨著市場(chǎng)機(jī)制的倒逼、政府管理方式的改變，“放管服”會(huì)把建筑行業(yè)進(jìn)入的政策門(mén)檻不斷放低，權(quán)力和資格尋租的空間越來(lái)越小，政策的重要性也會(huì)越來(lái)越低，靠資質(zhì)、規(guī)模吃飯的老套路逐步走到了盡頭，企業(yè)必須重視政策之外的客戶感受、項(xiàng)目品質(zhì)、企業(yè)成本、員工效率，重視真正能讓企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青的能力建設(shè)。
城鎮(zhèn)化的發(fā)展高峰終會(huì)過(guò)去、投資的高潮終會(huì)褪去，退潮的時(shí)候才知道誰(shuí)在裸泳，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候，才能分辨出誰(shuí)才是真正偉大的企業(yè)。好在現(xiàn)在還剛剛開(kāi)始退潮，裸泳的人還來(lái)得及準(zhǔn)備，只要認(rèn)識(shí)到自己未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)，拋棄彎道超車的捷徑心態(tài)，靜下心來(lái)贏得客戶和合同，贏得企業(yè)能力和組織資源，贏得尊嚴(yán)和尊重，哪怕前路崎嶇，你也能走下去。
